Un'imprevedibile ondata di ordini di infrastrutture di intelligenza artificiale: le infrastrutture informatiche globali entrano in un ciclo di boom totale
Da centinaia di miliardi di dollari di investimenti da parte dei fornitori di cloud nordamericani al lancio di massa di centri informatici intelligenti nazionali;dalle linee di produzione di server AI in funzione in tre turni a piena capacità agli ordini di raffreddamento liquido e interconnessione ottica prenotati fino al prossimo anno, la catena industriale globale delle infrastrutture dell'IA sta assistendo a un boom degli ordini senza precedenti nel 2026.commercializzazione degli agenti di IA, e le strategie nazionali di sovranità informatica"la base dell'informatica è passata dalle aspettative concettuali alla realizzazione su larga scala.Una crescita robusta degli ordini nell'intera catena industriale è diventata una tendenza irreversibile, inaugurando un'ondata di espansione industriale che copre chip, server, reti, controllo termico e storage.
I. Esplosione della domanda su larga scala: tre logiche fondamentali alla base di ordini a lungo termine massicci sostenuti
Gli ordini alle stelle per le infrastrutture dell'IA non derivano da un hype speculativo a breve termine, ma da tre fattori di domanda irreversibili a lungo termine che generano continuamente una domanda incrementale.L'ampliamento del divario globale in materia di informatica costringe le imprese ad aumentare senza sosta gli appalti.
1I giganti tecnologici globali lanciano una "corsa agli armamenti informatici", spingendo le spese di capitale a livelli record
I fornitori di servizi cloud iperscale all'estero rappresentano il principale catalizzatore della crescita degli ordini.Il totale delle spese di capitale annuali dei quattro principali fornitori di cloud nordamericani dovrebbe superare i 710 miliardi di USD nel 2026Meta, Microsoft, Google e Amazon stanziano ciascuno oltre 100 miliardi di dollari all'anno per l'infrastruttura dell'IA.OpenAI ha collaborato con Oracle per un'iniziativa di espansione di Stargate da 500 miliardi di dollari, rilasciando continuamente ordini quadro di lungo termine di massa.
Dell ha ottenuto 24,4 miliardi di dollari in ordini di server di IA in un solo trimestre, con ordini in sospeso superiori a 51,3 miliardi di dollari.,I tempi di consegna dell'hardware si sono estesi a 3-4 mesi.
Il mercato dell'informatica cinese si sta espandendo in tandem. Otto hub nazionali di calcolo e il progetto East Data, West Computing continuano a costruire centri informatici intelligenti ad alta densità.L'introduzione di grandi modelli nel governo, i settori finanziario e manifatturiero hanno innescato un'ondata di domanda di calcolo di inferenza, formando un modello di appalto a doppia traccia che copre sia i carichi di lavoro di formazione che di inferenza.
Il portafoglio di ordini di infrastrutture di IA di Lenovo ha superato i 21 miliardi di dollari.con utilizzo della linea di produzione costantemente superiore al 95%I tempi di consegna dei nuovi ordini sono passati da quattro a sedici settimane.
2La commercializzazione a ciclo chiuso delle applicazioni di intelligenza artificiale estende la domanda di calcolo dai laboratori a tutte le industrie
La diffusione su larga scala di agenti di intelligenza artificiale, grandi modelli multimodali, intelligenza industriale e guida autonoma ha completamente sbloccato il tetto a lungo termine per la domanda di calcolo.Le risorse informatiche sono state concentrate esclusivamente sulla formazione di modelli per le migliori imprese tecnologicheOggi, le piccole e medie imprese, insieme alle industrie tradizionali, stanno subendo una trasformazione AI su larga scala, portando a picchi paralleli di ordini per server di inferenza,cluster di edge computing e di private intelligent computing.
Le stime del settore indicano che il mercato globale relativo ai grandi modelli supererà i 2000 miliardi di dollari nel 2026.aumento dei ricavi da applicazioni → aumento degli appalti informatici → iterazione di prodotti di intelligenza artificiale superiori.
Il forte aumento del valore unitario amplifica ulteriormente i volumi di ordini: un server AI di fascia alta offre un valore hardware dieci volte superiore a quello di un server convenzionale di uso generale.Quando abbinato a sistemi di raffreddamento a liquido, moduli ottici 800G/1.6T e storage ad alta velocità, il costo complessivo di approvvigionamento per cluster di rack computing aumenta notevolmente, raddoppiando il valore complessivo degli ordini per le implementazioni equivalenti di rack.
3L'attuazione delle politiche nazionali di sovranità informatica favorisce gli appalti di infrastrutture attraverso regolamentazioni obbligatorie
I paesi di tutto il mondo classificano le infrastrutture di intelligenza artificiale come asset strategici digitali fondamentali e introducono politiche di supporto industriale massicce per stimolare gli ordini di costruzione di elaborazione da cima a fondo.Il programma InvestAI dell'UE prevede di investire 200 miliardi di euro per costruire superfabbriche di IA■ la legge statunitense sui chip assegna centinaia di miliardi di dollari in sovvenzioni per sostenere i cluster informatici nazionali;Il Regno Unito e l' India hanno lanciato programmi speciali per l' infrastruttura informatica dell' IA..
I mandati di politica interna alimentano direttamente la crescita degli ordini in tutti i segmenti di nicchia.Il ministero dell'Industria e delle tecnologie dell'informazione stabilisce che i nuovi centri di calcolo intelligenti costruiti nel 2026 debbano raggiungere un PUE inferiore a 1.15 con una penetrazione di raffreddamento liquido non inferiore al 60%. i data center ad alta densità abbandoneranno completamente le soluzioni di raffreddamento ad aria, spingendo gli ordini di apparecchiature di raffreddamento liquido in aumento del 200%/300% su base annua.Tutti i nuovi cluster di 10.000 schede saranno completamente dotati di sistemi di raffreddamento liquido.
In combinazione con i dividendi di politica e i requisiti di sostituzione domestici, server domestici,Moduli ottici e apparecchiature di controllo termico sono stati inclusi nelle liste di offerte per progetti di elaborazione governativa e aziendale, con ordini incrementali sempre più inclinati verso i produttori locali.
II. Volumi di ordini record in tutta la catena industriale, con una prosperità in crescita in tutti i sottosettori
L'infrastruttura dell'IA comprende cinque segmenti principali: hardware informatico, interconnessione ad alta velocità, controllo termico e raffreddamento, supporto per lo storage e data center informatici intelligenti.Attualmente ogni collegamento affronta ritardi di ordini e scarsità di forniture., con un valore industriale trasmesso senza soluzione di continuità su e giù per la catena senza strozzature materiali.
1. AI server: portatori di base di calcolo con libri di ordine completo sostenuto
In quanto hardware centrale che consente la distribuzione di calcoli, i server AI si trovano al centro dell'attuale boom degli ordini.I principali produttori, tra cui Inspur, Unis e Lenovo hanno consegnato lotti di massa di rack integrati per raffreddamento a liquido nel secondo trimestre, mentre le fonderie ODM estere operano in orario di produzione di tre turni 24 ore su 24.
Le nuove piattaforme ad alta potenza NVIDIA GB300 e Rubin stanno entrando in produzione di massa, con potenza di produzione a rack singolo superiore a 100 kilowatt e aumentando drasticamente il valore unitario dell'intero sistema.I cluster di calcolo domestici costruiti su chip Ascend e Cambricon hanno vinto molte offerte per progetti governativi ed energetici, innescando una rapida crescita degli ordini per l'innovazione delle infrastrutture informatiche.
2Interconnessione ottica ad alta velocità: ordini esplosivi per prodotti 800G, 1.6T, CPO e OCS
I cluster con 10.000 o 100.000 GPU generano una domanda rigida di rete ad alta velocità,rendendo l'interconnessione ottica la soluzione innovativa per eliminare i colli di bottiglia dell'espansione informaticaI moduli ottici 800G sono in fase di distribuzione di massa, mentre i prodotti 1.6T sono entrati in commercializzazione su larga scala.I principali produttori di componenti ottici hanno un backlog di ordini fino alla fine dell'anno.
Gli switch ottici OCS eccellono nei cluster di elaborazione su scala ultra-grande grazie alla bassa latenza e al basso consumo di energia, con un tasso di crescita annuale composto del 58% dal 2026 al 2029.Ogni motore ottico CPO ha un valore di supporto di CNY 50,000 ¢80,000I fornitori di cloud esteri effettuano continuamente ordini quadro pluriennali di appalto.creando carenze persistenti di chip ottici e connettori ad alta velocità.
3Controllo termico del raffreddamento liquido: il segmento di maggior crescita con una certezza senza pari
L'aumento del consumo di energia dei chip ha spinto oltre i limiti fisici della tecnologia di raffreddamento ad aria.classificato come il sottosettore in più rapida crescita in termini di espansione degli ordini.
La dimensione del mercato del raffreddamento liquido in Cina raddoppierà entro il 2026.con soluzioni di raffreddamento liquido di immersione e di piastra fredda in espansione parallelaNVIDIA ha aperto completamente la sua nuova architettura rack ai fornitori nazionali di raffreddamento liquido, consentendo ai produttori locali di entrare direttamente nelle catene di approvvigionamento informatiche di primo livello globali.
È stata raggiunta una completa localizzazione per le unità CDU, le piastre di raffreddamento e il liquido di raffreddamento isolante, rompendo i monopoli all'estero e riducendo i costi.Gli ordini di ristrutturazione di piccoli e medi data center sono aumentati, con i produttori di componenti principali che bloccano la piena capacità produttiva fino al 2027.
4- Servizi ausiliari per l'immagazzinamento ad alta velocità, la distribuzione di energia e i data center: carenze strutturali spingono gli ordini di attrezzature di supporto
I produttori di SSD per server e moduli di memoria AI si aspettano una crescita dei guadagni semestrali fino a dieci volte maggiore.Le apparecchiature di archiviazione distribuita registrano una crescita sostenuta dei volumi, alimentata da progetti di leasing informatico e di innovazione IT.
I rack di elaborazione ad alta potenza favoriscono la domanda di alimentatori a corrente continua ad alta tensione, armadi di distribuzione di energia intelligenti e trasformatori ad alta densità.I progetti di data center in tutto il mondo si trovano ad affrontare ritardi a causa della capacità insufficiente delle apparecchiature di supporto elettrico, lasciando i produttori di dispositivi di alimentazione a monte inondati di ordini.
L'ingegneria civile per impianti informatici intelligenti, rack modulari e progetti di cablaggio integrato continuano ad atterrare continuamente.Sbloccare ordini di ingegneria a medio e lungo termine.
III. Sostenibilità a lungo termine della prosperità dell'ordine: tre pilastri per mitigare la volatilità ciclica
I partecipanti al mercato hanno espresso preoccupazioni per le potenziali bolle a breve termine in mezzo all'espansione della capacità di calcolo.Molti fattori tangibili confermano che l'attuale boom degli ordini di infrastrutture IA non è un picco temporaneo, e l'elevata crescita continuerà per almeno 3-5 anni.
In primo luogo, barriere rigide limitano l'espansione della capacità sul lato dell'offerta.i chip ottici premium e le apparecchiature di raffreddamento liquido di precisione richiedono soglie rigorose che coprono la produzione di precisione;L'espansione della capacità richiede in genere 1-2 anni, rendendo impossibile soddisfare la domanda esplosiva a breve termine e i ritardi di ordinazione prolungati.I principali produttori assicurano entrate previste per il futuro tramite accordi di fornitura a lungo termine.
In secondo luogo, la continua iterazione tecnologica genera una nuova domanda incrementale.ASIC personalizzati e TPU di nuova generazione richiedono aggiornamenti hardware regolari per i cluster di elaborazione. I grandi modelli del MoE e le architetture di formazione distribuite continuano ad aumentare la densità di elaborazione per rack.l'apertura di un ampio spazio di mercato per l'adattamento di data center esistenti.
In terzo luogo, la sostituzione domestica apre nuove vie di crescita: l'hardware e i componenti di base per il calcolo di fascia alta erano un tempo fortemente dipendenti dalle importazioni estere.Anni di innovazioni tecnologiche hanno drasticamente aumentato i tassi di localizzazione per server completi, sistemi di raffreddamento a liquido, moduli ottici a velocità media-bassa e dispositivi di archiviazione.mentre i fornitori globali diversificano le catene di approvvigionamento inserendo fornitori cinesi, ampliando i canali di ordinazione sia nei mercati nazionali che esteri.
I rischi dell'industria sono stati anch'essi ampiamente assorbiti: la catena industriale è passata dalle semplici aspettative di ordini a realizzazioni tangibili.Le aziende di moduli ottici e server mantengono solidi margini di profitto lordoIn particolare, il tasso di crescita del settore è aumentato di circa il 50% nel corso dell'anno, mentre gli ordini quadro a lungo termine stabilizzano il flusso di cassa, rafforzando notevolmente la prevedibilità degli utili e indebolendo le oscillazioni cicliche nel settore.
